央行昨日凈投放1530億元 資金面有望平穩跨季
來源：證券日報 作者：劉琪 發布時間：2023年03月22日
? ? ? 專家預計，后續央行將運用多種工具靈活調節，滿足金融機構資金需求 ?
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????3月21日，中國人民銀行（下稱“央行”）以利率招標方式開展了1820億元7天期逆回購操作，以維護銀行體系流動性合理充裕，操作利率維持2%不變。鑒于當日有290億元逆回購到期，故央行公開市場實現凈投放1530億元。 ?
????從近期公開市場操作來看，央行3月15日在開展4810億元MLF（中期借貸便利）的同時還開展了1040億元逆回購操作，3月16日、3月17日逆回購操作規模也維持在千億元級別，分別為1090億元、1800億元，實現凈投放1060億元、1650億元。3月20日，逆回購操作轉為凈回籠，凈回籠金額110億元。
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????對于央行在3月21日逆回購操作實現凈投放，中國銀行研究院研究員梁斯在接受《證券日報》記者采訪時認為，3月中旬以來，關鍵貨幣市場利率DR007始終維持在7天期逆回購利率上方，說明市場流動性存在一定壓力。3月20日，DR007升至月內次高水平，因此需要適度加大流動性投放操作，滿足市場流動性需求。 ?
????實際上，自2月份以來，市場利率逐步向政策利率回歸。Wind數據顯示，2月份DR007均值為2.11%。3月份以來，有7天DR007加權平均利率處于2%以下，但均集中在上半個月。3月15日以來，DR007加權平均利率均在2.1%以上。
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????對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，近期市場利率走勢顯示出短期資金面繼續略偏緊，背后主要原因是實體經濟融資需求回暖，銀行積極推動寬信用，傳導至銀行間市場。同時，專項債發行前置會對流動性形成擠壓。此外，當前臨近月末、季末，市場利率有所抬升也屬于正常的季節性現象。 ?
????“不過，從市場利率水平及波動幅度，以及央行接連增加中長期限流動性支持來看，市場情緒整體保持穩定?！敝苊A說。
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????展望后期，梁斯認為，3月下旬流動性仍將保持合理充裕。一方面，預計央行將根據市場流動性供需情況，特別是DR007等關鍵利率品種變化調節流動性供給數量，平抑利率波動；另一方面，季末通常是財政投放的“大月”，財政資金下撥將對資金面形成補充。
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????周茂華預計，后續央行將關注短期擾動因素與市場利率，運用多種工具靈活調節，滿足金融機構資金需求，平抑短期資金面波動。同時，疊加3月27日實施的降準，資金面有望平穩跨季。
